正如我們之前所說,美國失業率低企,將對美國經濟增長和通貨膨脹提供支援。目前整體美國經濟狀況有利美國聯準會調高利率。當然,我們明白,美國聯準會可能會考慮其他因素,如英國退出歐盟投票等。因此,目前仍然是太早去估算聯準會真正的升息時間。

事實上,正如在聯準會紀要提及,市場低估聯準會對利率正常化政策的意圖,聯準會需要管理市場預期。另一方面,利率期貨顯示6月升息機率由5月中上旬的4%急升至現時的32%,反映市場情緒近幾天已經有非常明顯的變化。

此外,中國全國人大委員長張德江近日訪問香港沒有提及「深港通」開通時間,我們預計A股市場投資者的焦點將轉向MSCI是否於6月的年度審核,加入A股。

最近2週,民間貸款好嗎? 美國聯準會多名官員發表短期內可以升息的言論。而聯準會第3把交椅、紐約聯儲銀行新北小額借款10萬 行長杜德利表示,如果未來公佈的數據證實其對美國經濟增長的樂觀預測,聯準會可能於6月或7月升息。

類股方面,煤電行業的股票價格在最近幾個月大幅下挫。事實上,於2016年首4個月,煤電行業利用小時大幅減少超過10%。此外,由於低價直銷電力銷售的比重增加,平均實際售電價將進一步下行。然而,煤電行業目前股價為股息收益率7%~10%,市淨率0.7~0.8倍,目前估值便宜。

由於聯準會短期內升息可能性上升,將不利於新興市場。此外,在聯繫匯率之下,美國升息也不利香港房市。事實上,美國聯準會發表議息記錄後,港幣兌美元匯率轉弱,反映資金可能流出香港。再加上投資者對中國經濟,特別是保單借款額度 銀行壞賬問題廣泛關注,港股在短期內可能仍然遭受下行壓力。我們預計恆生指數有機會下探19,400點。

美股延續近期調台中借錢管道 整走勢,主要美股指數均跌穿50天平均線,技術走勢仍顯疲弱。由於美國股市的估值相當高,目前水準不具吸引力,投資者可以等待更好的買入機會。另一方面,由於市場需求暫時超過供給,油價上漲到接近每桶50美元。

但是,我們相信,被擾亂的原沒錢如何出國留學 油供應將逐步恢復生產,而我們對原油新興國家需求的增長,持保守的看法,原住民微笑貸款條件 投資者應在目前的水平獲利。

中國人民銀行(大陸央行)、銀監會聯手整頓大案頻發的票據市場。據統計,今年以來各商業銀行票據業務風險頻發,累計涉案金額已超過60億元人民幣。因此,監管部門此番對於銀行票據業務的排查整頓力度空前。事實上,壞賬一直是中國銀行界的重大長期問題。中國中央政府希望有一個全面的審查,對問題的嚴重性有更好的瞭解,也很正常。但是,審查有可能暫時收緊內地金融市場的流動性,不利於中國的金融市場。

上證綜合指數繼續於2,800點以上,窄幅震盪上落。另一方面,成交金額僅在4千億人民幣左右,融資融券餘額也逐漸萎縮,A股市場弱勢仍然沒有扭轉。由於中國貨幣政策在短期內應該不會進一步放寬,A股仍貸款利率公式 缺乏動力。

美國聯準會發表4月份議息會議紀錄,大部分與會官員指出,假如經濟持續改善,6月適宜調高利率。此外,聯準會委員大致認為,全球經濟和金融發展為經濟前景帶來的風險已經消退。然而,一些委員他們擔心市場並未正確地評估聯準會6月升息的可能性,因此有必要重塑市場預期。

然而,我們認為,升息預期將在短期內得到進一步強化,將有利於美元匯率,但不利於新興市場貨幣和股市,以及商品市場。

工商時報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬】


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